三年营收翻倍增长欧洲杯app，高端商场占有率第一，智能座舱龙头"博泰车联"，正迎来其本钱化程度的环节一跃。

9 月 22 日，博泰车联网科技（上海）股份有限公司（以下简称"博泰车联"，股票代码：2889.HK）认真启动港股 IPO 招股，操办于 9 月 30 日登陆港交所主板。笔据招股书，公司行家发售 1043.69 万股 H 股（视逾额配股权益用与否而定），发售价每股 102.23 港元，预测召募资金最多约 10.67 亿港元，市值 153.34 亿港元。

四肢中国智能座舱领域的领跑者，博泰车联凭借其"软件 + 硬件 + 云霄劳动"的一体化步地，在智能汽车赛说念中占据故意竞争位置。笔据灼识沟通数据，按 2024 年出货量贪图，博泰车联以 7.3% 的商场份额位列中国乘用车智能座舱域戒指器治理决议供应商第三位，分解出其在细分商场的起先地位。

"软硬云"协同筑牢生态护城河，全栈步地重构价值链

四肢中国汽车智能化领域的领军者，博泰车联自 2009 年缔造以来耐久聚焦汽车智能化核心赛说念，是中国最早开发智能座舱治理决议的企业之一。永别于大量侧重硬件的同业，其从起步便构建了"软件 + 硬件 + 云霄劳动"的一体化步地，聚焦于发展智能座舱治理决议与网联劳动两大核心业务，酿成永别于纯硬件厂商的各别化上风。

其中，核心居品智能座舱域戒指器，四肢整车的"核心系统"，集成操作系统、应用软件及硬件组件，可完毕车辆交互戒指、导航、增强实践平视分解（AR-HUD）、驾驶员监控系统（DMS）、乘员监控系统（OMS）及信息文娱等功能，撑捏起智能座舱治理决议的举座架构。

针对域戒指器居品，在业务步地上，博泰车联也展现出高度的生动性。客户既可遴荐"域戒指器 + 操作系统 + 硬件组件"的集成治理决议，也可单独采购环节组件或定制化研发劳动。这种能力使其好像深度镶嵌客户居品界说经过，通过提供高度适配的软硬一体决议，拓荒起坚实的客户黏性与替换壁垒。

在此基础上，博泰车联其交易步地以时代起先的高端域戒指器切入商场，在取得顶级车企定点后，通过出货量擢升带来规模效应，进而反哺研发牢固竞争上风，酿成捏续增长闭环。更蹙迫的是，公司在上游与芯片巨头深度绑定，卑劣为 OEM 厂商提供生动定制。在汽车智能化与供应链自主可控的双重趋势下，博泰车联四肢少数能提供国产化治理决议的供应商，其商场生态位具备赫然的稀缺性。

现时，公司已得手通过 29 家汽车 OEM 的资历审查，包括 20 家中国 OEM、6 家合股 OEM 及 3 家国际 OEM。中国前五大 OEM 中有三家采纳其智能座舱治理决议，展现出庸俗的商场认同度。连年来，公司进一步拓展国外商场，与某德国豪华品牌及某国际主流车企达成配合，捏续擢升其在行家供应链中的影响力。

三年营收翻倍，顶级本钱声威护航高增长

据港交所裸露，博泰车联本次港交所上市，由中金公司、国泰君安国际、招银国际、华泰国际及中信证券为其联席保荐东说念主。其中，四肢联席保荐东说念主之一，中信证券历史上四肢保荐东说念主破发率仅 10%，起先行业平均水平。本年参与的 15 个技俩中，仅有 2 个技俩破发、3 个技俩录得累计跌值。不错发现，其举座保荐胜率极高，也为本次刊行增添了信心保险。

事实上，刚劲的商场信心源于公司深厚的本钱配景与坚实的业务基本盘。博泰车联的上市之路取得了产业本钱、创投本钱及个东说念主本钱的三重加捏。天眼查数据分解，从 2015 年红马本钱 1.2 亿元 A 轮融资驱动，十年间公司累计融资额向上 45 亿元，构筑了号称"顶级声威"的鼓吹生态。

公司早期引诱了苏宁易购、东风集团等产业本钱注入；随后又取得小米集团、海尔本钱等计策投资；2022 年，上海国盛集团 3 亿元参与 C 轮融资，进一步强化了国有本钱配景。这次 IPO，博泰车联还引入了三家基石投资者，包括地平线旗下 Horizon Together、Huangshan SP 及 Smart Ventures Limited，悉数认购约 4.66 亿港元等值股份，占行家发售的 43.67%，分解出机构投资者对其将来发展的浓烈看好。

这份信心被其高速成长的财务数据所印证。官方数据分解，2022 年至 2024 年，公司营收从 12.18 亿元增至 25.57 亿元，三年间完毕翻倍增长，年复合增长率达 44.9%。其中，2025 年前五个月，公司营收达 7.54 亿元，同比增长 34.4%，陆续保捏高增长态势。域戒指器四肢核心收入引擎，联系收入从 2022 年的 6.74 亿元飙升至 2024 年的 19.59 亿元，年复合增长率高达 70.5%，占总营收比例从 55.4% 擢升至 76.6%。

从估值维度分析，博泰车联展现出显贵的价值重估空间。笔据最新财务数据，公司最新 12 个月（24 年 6 月至 12 月及 25 年 1 月至 5 月悉数）总收入为 27.50 亿元。若参照小马智行、文远知行等好意思股智能驾驶公司 PS 估值（市销率）中位数 13.04 倍，博泰车联的合理估值较现在应达 358.6 亿元。而现时公司估值仅为这一水平的约 50%，存在宏大的价值追念空间。

需要强调的是，博泰车联四肢国内少数具备 " 软硬件 + 云霄 " 全栈能力的头部科技企业，当时代壁垒和生态价值尚未在现时估值中得到充分体现。跟着公司向"多场域智能生态要道"计策升级，以及在具身智能等前沿领域布局长远，商场有望再行确认其成长逻辑，推动估值向行业龙头看都。

从商场破局者到生态界说者，驱动AI与具身智能赛说念升维

从行业规模来看，一方面，受益于汽车智能化转型加快、消耗者对智能驾乘体验需求擢升及政策支捏，中国乘用车智能座舱治理决议行业正呈现高速增长态势。另一方面，跟着 AI 与具身智能快速发展，智能座舱的规模正不断拓展，为行业带来新的增长机遇。

笔据灼识沟通数据，按收入计，中国乘用车智能座舱治理决议行业规模 2024 年达 1290 亿元，预测 2029 年将增至 2995 亿元，2024 年至 2029 年复合年增长率 18.4%。与此同期，具身智能赛说念也展现出宏大后劲，联系预测分解，中国具身智能商场规模有望在 2027 年达到 1.25 万亿元，为智能座舱产业链企业开辟了新的发展空间。

在此配景下，博泰车联凭借其"软件 + 硬件 + 云霄"的全栈能力，展现出坚实的时代底蕴。公司捏续保捏高强度的研发干预，2022 年至 2024 年累计干预约 7.19 亿元，为时代革命提供了坚实基础。捏续的干预也滚动为显贵的时代效果与商场起先地位。

博泰车联不仅在环节时代上达到国际先进水平，还率先将高通骁龙 8295 等高端芯片应用于智能座舱治理决议。戒指 2024 年底，其搭载高通第四代骁龙 8295 芯片的高端智能座舱治理决议在中国供应商中取得定点数目名挨次一。2025 年 4 月，博泰车联与高通进一步膨胀配合，共同开发搭载骁龙至尊版 8397 芯片的最新治理决议，整合先进 AI 功能，劳动行家车企。

异常值得关心的是，博泰车联的时代布局正超过传统智能座舱限制，异常是其在域戒指器和 AI 算力平台方面的深厚积淀，以及自研的"擎感大模子"，为其向具身智能等新兴领域拓展提供了特有上风。由于智能驾驶与具身智能在感知时代、决策算法等底层时代上具有高度通用性，博泰车联现存时代能力可平滑迁徙至机器东说念主赛说念，率先卡位开辟新的增漫空间。

现时，博泰车联正通过"芯片 + 系统 + 整车"的联动步地，完毕从"治理决议供应商"向"多场域智能生态要道"的计策升级。跟着将来公司高端居品占比擢升推动毛利率改善，以及通过加大研发与产能干预，博泰车联有望进一步牢固其高端市神色位，以"时代出海"与"生态赋能"双轮驱动，向宇宙展现中国科技企业的革命实力与增长后劲。

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