跟着日元套断交往平仓带来的流动性冲击结束欧洲杯投注入口，以及好意思国经济阑珊的忧虑消退后，国外股市迟缓缔造8月以来的下落，港股也在国外股市回稳及绩优权重股的带动下连合两周上升，并运行解脱17,000-17,200点窄幅整理区域。

　　恒生指数上周密周上升2.3%，收报17,430点。恒生科指全周上升0.7%，收报3,459点。大市日均成交减少至790多亿港元，港股通全周净流入165.8亿港元，连续带来增量资金。

　　中泰国际默示，港股的估值处于低位予以一定的下行保护，恒生指数的风险溢价高于更动两年平均一个圭臬偏差，恒生科指预测PE处于历史低位，AH溢价指数也处于三年来87.0%分位数的位置。

　　另一方面，下半年中央财政加力，专项债加速刊行，3,000亿元花费品以旧换新及开拓更新等计策有助于助力下半年经济增长。

　　好意思国通胀及服务正在良善放缓，为9月翻开降息窗口，纾缓港股部分的流动性压力，同期也为中国央行翻开再降息的空间。

　　中泰国际称，事迹期以来，权重互联网及电讯股事迹可圈可点，估值更变充分也再行招引资金回流。温暖

　　1) 盈利增长回升及弹性高的互联网及恒生科技指数；

　　2) 高股息率且估值更变充分的石油、内银、电讯及公用干事等央国企；

　　3) 计策扶执的家电、工程机械、电力开拓、文旅；

　　4) 受惠好意思联储降息的生物医药、香港公用干事及香港地产股。

　　宏不雅动态：

　　7月好意思国零卖销售环比高涨了1%，远高于预期的0.4%，为2023年2月以来最高。汽车零卖是推动零卖销售高涨的伏击原因，7月汽车零卖环比大涨3.6%。剔除汽车后的零卖销售也超预期环比增长0.4%，前值从0.4%上修至0.5%。

　　着实扫数商品的花费开销在7月均出现激增。最新公布的好意思国上周初请休闲金东谈主数减少7000东谈主，至22.7万东谈主，创逾一个月新低，标明劳能源市集仍有序放缓中。零卖销售数据和最新初请休闲金东谈主数大幅缓解了市集关于花费开销放闲适劳能源市集失速的担忧，也使得市集对9月降息50个基点的预期大幅下降，利率期货清醒9月降息50个基点的概率从上一周的51%降至28%独揽。

　　行业动态：

　　花费板块，体育衣饰龙头企业李宁（2331 HK）的上半年的净利润同比下落8%，毛利率延长，举座事迹略好于市集预期。库存保执健康理会。处治层以为门店东谈主流减少是上半年收入增长放缓的主因，下半年举座线下活水仍然靠近挑战，况且下调全年销售诱导至低个位数水平。股价推崇自前年一月起回落，现处于一年低位。

　　除了李宁除外，大部份体育衣饰同行股价单日随大盘朝上，安踏（2020 HK）、特步（1368 HK）、361度（1361 HK）隔离高涨0.3%-4.0%。

　　医药板块，上周恒生医疗保健指数高涨1.44%。周五联邦制药（3933 HK）发布正面盈利预报，瞻望推动净利润将同比加多12.9%至约14.5亿元，主要原因是中间体收入加多的同期资本缩小，带动毛利同比加多约1.3亿元，另外售售及分销开支减少2.6亿元。公司盈利卓越预期，股价大幅高涨。中泰国际瞻望其全年仍将守护较好推崇，值得温暖。

　　互联网板块，恒生科技指数上周下落四天后周五回升。京东（9618 HK）二季报推动净利润卓越近期的彭博预测，股价大涨8.9%。公司二季过活用百貨商品收入同比加多8.7%，导致收入同比加多1.2%至2,912.0亿元。公司通过提高采购成果等方式将毛利率训诫137个基点，导致推动净利润同比大增92.1%至126.4亿元。处治层默示今后将连续通过截至采购资底本训诫利润率。

　　公用干事板块上周初大市窄幅度波动，招引防患性辅助。诚然后来大市回升，公用干事板块有所更变，然则个别企业仍优于大市或推崇同步。举例华润电力(836 HK) 、长江基建(1038 HK)、 新奥能源(1038 HK)全周隔离高涨2.7%、1.8%、4.3%。

　　上周造谣钞票ETF较为波动欧洲杯投注入口，全周下落。港股现货比特币及以太币ETF全周下落约4.0%及2.0%。比特币由前周五的61,000好意思元下落至上周五的58,500好意思元水平，以太币则在3,650好意思元水平高下波动。造谣钞票市集暂无伏击讯息，投资神志偏淡。诚然上周周中加密货币懦弱与贪念指数一度上升至55水平，然则最终回落至41。